航天信息（600271）：“3+1”奠定未來高增長
http://www.amarach.cn 2010-03-31 傳聞來源： 可信度：65%%
題材(傳聞)內(nèi)容
航天信息（600271）2010-2012年EPS分別為0.95元、1.04元和1.15元。在2009年的爆發(fā)性增長之后，稅控機(jī)、軟件與系統(tǒng)集成等業(yè)務(wù)將使公司維持總體增長的局面。結(jié)合公司的歷史估值和可比公司估值，維持“買入”的投資評級，給予29.5元的目標(biāo)價(jià)。
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求證依據(jù)來源：互聯(lián)網(wǎng)，官方媒體 求證時間：2010-03-31
傳聞分析:
正點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究團(tuán)認(rèn)為，航天信息（600271）公司的投資邏輯主要在于：三個增長點(diǎn)促進(jìn)主營業(yè)務(wù)收入平穩(wěn)較快增長，同時軍工業(yè)務(wù)注入預(yù)期打開估值空間。
三個主營業(yè)務(wù)增長點(diǎn)包括：增值稅改革（尤其是一般納稅人強(qiáng)制認(rèn)定）導(dǎo)致的稅控系統(tǒng)發(fā)貨量提升，稅控收款機(jī)在全國的逐步推廣，軟件與系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。其中，一般納稅人強(qiáng)制認(rèn)定的效果在今年上半年就可以看到，而增值稅改革的影響將持續(xù)多年；稅控收款機(jī)的高速增長將從2011年開始；軟件與系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的成長則是一個逐漸的過程。
航天科工集團(tuán)的軍事信息化業(yè)務(wù)注入航天信息是大概率事件，然而具體業(yè)務(wù)及時間表還有很大的不確定性，估計(jì)將在集團(tuán)公布“十二五”規(guī)劃之后得到確認(rèn)�？赡茏⑷氲�軍工業(yè)務(wù)，在規(guī)模方面會遠(yuǎn)小于公司的現(xiàn)有業(yè)務(wù)，但是對于打開估值空間、提升投資者關(guān)注度有重大意義。
三個主營業(yè)務(wù)增長點(diǎn)包括：增值稅改革（尤其是一般納稅人強(qiáng)制認(rèn)定）導(dǎo)致的稅控系統(tǒng)發(fā)貨量提升，稅控收款機(jī)在全國的逐步推廣，軟件與系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。其中，一般納稅人強(qiáng)制認(rèn)定的效果在今年上半年就可以看到，而增值稅改革的影響將持續(xù)多年；稅控收款機(jī)的高速增長將從2011年開始；軟件與系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的成長則是一個逐漸的過程。
航天科工集團(tuán)的軍事信息化業(yè)務(wù)注入航天信息是大概率事件，然而具體業(yè)務(wù)及時間表還有很大的不確定性，估計(jì)將在集團(tuán)公布“十二五”規(guī)劃之后得到確認(rèn)�？赡茏⑷氲�軍工業(yè)務(wù)，在規(guī)模方面會遠(yuǎn)小于公司的現(xiàn)有業(yè)務(wù)，但是對于打開估值空間、提升投資者關(guān)注度有重大意義。
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