華寶證券研究報(bào)告：天舟文化-300148-傳統(tǒng)青少年業(yè)務(wù)增強(qiáng),新業(yè)務(wù)再添想象：事項(xiàng)： 與中國(guó)教科院成立控股子公司。天舟文化（300148）12 月 1 日發(fā)布公 告稱(chēng)，擬于使用 700 萬(wàn)元超募資金，與中國(guó)教科院以成立合資公司的形式共 同建設(shè)“教育內(nèi)容資源研發(fā)與服務(wù)平臺(tái)” 。公司占合資公司 70%股權(quán)。合資公 司進(jìn)行內(nèi)容開(kāi)發(fā)的全部出版物由公司負(fù)責(zé)總發(fā)行， 公司以品牌及業(yè)務(wù)資源授權(quán) 使用費(fèi)的方式為中國(guó)教科院提供定向科研支持。在教輔圖書(shū)及電子音像出版 物、國(guó)家級(jí)課程教材及其他的教育科研產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化和內(nèi)容資源研發(fā)等領(lǐng)域，中 國(guó)教科院均視合資公司為其經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)資源產(chǎn)業(yè)化運(yùn)營(yíng)的唯一平臺(tái)。 主要觀點(diǎn)： 傳統(tǒng)青少年讀物領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)將強(qiáng)化。 公司的高成長(zhǎng)看點(diǎn)之一是切入增速為 傳統(tǒng)媒體兩倍的青少年出版業(yè)，此次與國(guó)家教育智庫(kù)——中國(guó)教科院合作，可 將中國(guó)教科院強(qiáng)大的內(nèi)容資源能力與公司在青少年學(xué)習(xí)與閱讀內(nèi)容策劃及發(fā) 行方面的優(yōu)勢(shì)充分結(jié)合，從而實(shí)現(xiàn)公司在教育科研、教育內(nèi)容資源、教育培訓(xùn) 的產(chǎn)業(yè)化開(kāi)發(fā)等方面的品牌、資源優(yōu)勢(shì)共享整合。這將有效推動(dòng)募集資金迅速、 有效地使用，最終為公司實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展提供有力保證。 延伸培訓(xùn)新業(yè)務(wù)，再添想象。該次合作為公司向前景廣闊的教育培訓(xùn)、 咨詢(xún)等教育產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型延伸提供了寶貴機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)培訓(xùn)業(yè)規(guī)模正以每年近 30％ 的速度遞增，預(yù)計(jì)未來(lái) 5 到 10 年，中國(guó)教育培訓(xùn)市場(chǎng)潛在規(guī)模將達(dá)到 5000 億。以中小學(xué)教育培訓(xùn)為例，中國(guó)現(xiàn)有 2億多的中小學(xué)生，每年參加各類(lèi)培訓(xùn) 的超過(guò) 1 億人次。在大中城市，更是 90%以上小學(xué)生在課后接受各種各樣的 輔導(dǎo)，整個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模超出 3000多億元。通過(guò)此次控股子公司的成立，公司 有望通過(guò)教科院在教育培訓(xùn)、咨詢(xún)等方面的合作實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的縱向延伸，從而 進(jìn)一步奠定公司持續(xù)快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。 資源、品牌、新利潤(rùn)共收獲，暫維“持有”。公司與中國(guó)教科院將合作 重點(diǎn)開(kāi)發(fā)英語(yǔ)、語(yǔ)文、數(shù)學(xué)等基礎(chǔ)教育內(nèi)容資源，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容資源及產(chǎn)品將為公 司下一步的市場(chǎng)開(kāi)拓帶來(lái)強(qiáng)大支撐，此外，公司與教育部直屬的國(guó)家級(jí)綜合性.......