債券評(píng)級(jí)與投資參考

　　目前我們所接觸的債券信用等級(jí)主要有兩類(lèi)，一是長(zhǎng)期債券信用等級(jí)，共設(shè)10個(gè)等級(jí)分別為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D，二是短期債券信用等級(jí)，共設(shè)6個(gè)等級(jí)分別為A-1、A-2、A-3、B、C和D。其中長(zhǎng)期信用等級(jí)的AA至CCC級(jí)可用“+”和“-”號(hào)進(jìn)行微調(diào)。

　　債券信用級(jí)別通常分為投資級(jí)、投機(jī)級(jí)和垃圾級(jí)。投資級(jí)債券包含多個(gè)級(jí)別，如長(zhǎng)期債BBB以上級(jí)別、短期債A-3以上級(jí)別，都屬于投資級(jí)范圍，A級(jí)以上的長(zhǎng)期債和A-2以上短債都是優(yōu)良債券。因此企業(yè)應(yīng)建立起客觀合理的信用觀念，不應(yīng)把追求最高信用等級(jí)視為惟一目標(biāo)，一個(gè)偏離實(shí)際的高信用等級(jí)可能不僅不能給企業(yè)帶來(lái)積極作用，相反會(huì)給企業(yè)帶來(lái)負(fù)面影響。

　　目前市場(chǎng)上債券發(fā)行均要公告主體長(zhǎng)期信用級(jí)別和債項(xiàng)信用級(jí)別，企業(yè)主體信用級(jí)別反映的是企業(yè)對(duì)其全部債務(wù)的償還能力，反映企業(yè)的整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；而債項(xiàng)信用級(jí)別反映的是某筆特定債務(wù)的信用狀況。由于特定債務(wù)可能存在特殊的保障條款，因此其信用狀況可能有別于主體信用級(jí)別。