從國際市場經(jīng)驗來看，各交易所在推出股指期貨產(chǎn)品時，股指期貨合約都是選擇一個有代表性的指數(shù)作為股指期貨的交易標(biāo)的，股指期貨合約成為股指期貨的旗艦產(chǎn)品，極少有同時推出二種股指期貨產(chǎn)品且成功的先例。我國在推出股指期貨時，也是只選擇一個指數(shù)期貨產(chǎn)品作為首推品種，即滬深300指數(shù)期貨合約。
    我國即將推出的股指期貨合約是以滬深300指數(shù)為標(biāo)的物的，滬深300指數(shù)于2002年開始在上證所內(nèi)部運行，并于2005年4月8日正式上市。該指數(shù)有著較長的運行時間，股指期貨合約具有“交易指數(shù)”特征；更重要的是，它是兩家交易所合作的產(chǎn)物，是第一個具有廣泛代表性的A股統(tǒng)一指數(shù)，市場覆蓋率高、抗操縱性強，能較好反映市場運行狀況；而且統(tǒng)計表明，滬深300指數(shù)期貨合約在套保效果和套保成本的綜合比較最優(yōu)，股指期貨合約適于機構(gòu)投資者的保值需求。因此滬深300指數(shù)成為股票指數(shù)期貨的首選標(biāo)的。隨著市場的逐漸成熟，交易所還將推出以其他股價指數(shù)為標(biāo)的物的股指期貨。
　　股指期貨是一種對沖股市系統(tǒng)性風(fēng)險的工具，股指期貨合約能幫助投資者有效規(guī)避市場整體下跌的風(fēng)險。了解股指期貨最基礎(chǔ)的步驟是從它的合約設(shè)計開始，對合約文本的解讀主要集中在標(biāo)的指數(shù)、合約價值和保證金設(shè)置、合約月份、交易時間規(guī)定、價格限制方式、結(jié)算價格以及交割方式這幾個條款上。
　　股指期貨合約的標(biāo)的物為表示股價總水平的一系列股票價格指數(shù)，股指期貨合約由于標(biāo)的物沒有自然單位，這種股價總水平只能以指數(shù)的點數(shù)與某一既定的貨幣金額的乘數(shù)的乘積來表示，乘數(shù)表明了每一指數(shù)點代表的價格，被稱為合約乘數(shù)。

　　合約乘數(shù)是將以“點”為計價單位的股價指數(shù)轉(zhuǎn)化為以貨幣為計價單位的金融資產(chǎn)的乘數(shù)。合約價值則等于合約指數(shù)報價乘合約乘數(shù)。股指期貨合約由于指數(shù)點和合約乘數(shù)不同，全球主要交易所的股指期貨合約價值也不相同。

　　合約價值的大小與標(biāo)的指數(shù)的高低和規(guī)定的合約乘數(shù)大小有關(guān)。例如，股票指數(shù)為300點，如果乘數(shù)為500美元，合約價值就是300×500=15萬美元。當(dāng)股票指數(shù)上漲到1000點時，合約價值就變?yōu)?000×500=50萬美元。
　　另外，關(guān)于股指期貨的風(fēng)險問題，它其實主要是出在保證金制度上。所謂保證金，就是假設(shè)一張合約需要100萬元，但你不需要支付全款，你只需支付15%的保證金，也就是15萬，股指期貨合約就可以把它購買下來。

　　因此，假如現(xiàn)在股指期貨合約價格是100萬，你手頭上有100萬的資金，那么，按照15%的保證金制度，你就可以購買6手合約。這樣，等于你的杠桿就是6倍（600%），風(fēng)險放大了很多。

　　可是，沒有人逼著你100萬一定要去買6手合約，你可以只買1手，這樣你的杠桿就是0。你也可以買2手，這樣你的杠桿就是100%。

　　按照對沖基金的運作來講，一般杠桿要控制在100%（1倍）以內(nèi)，股指期貨合約按照15%的保證金計算，也就是倉位不能超過30%。

　　因此，操作股指期貨，有一個鐵原則需要堅持的，那就是倉位絕對不可以超過30%，最好控制在15%-30%之間，也就是0杠桿和1倍杠桿之間，這樣的范圍內(nèi)風(fēng)險就可以嚴格控制了。