今日早間，白馬股調整幅度較大。截至午間收盤，華域汽車、五糧液、貴州茅臺和洋河股份等跌逾5%，格力電器、小天鵝A和美的集團等也跟隨下挫，跌逾4%。

 

白馬股走勢

 

其實，白馬股下跌并非從今日開始，Wind統(tǒng)計的白馬股指數(shù)顯示，3月中旬開始，白馬股指數(shù)就出現(xiàn)了連續(xù)調整現(xiàn)象，自3月13日開始計算，截至今日午間收盤，白馬股指數(shù)在此期間累計跌逾5%。具體到個股方面，近10日，華域汽車、五糧液、格力、美的和青島海爾等多股期間累計跌逾10%。

 

消費白馬業(yè)績增速放緩

 

不得不提的是，比亞迪因為業(yè)績不及預期而大幅下跌，對其他業(yè)績白馬股打擊較大。

 

比亞迪昨日晚間發(fā)布業(yè)績公告，實現(xiàn)營業(yè)收入1059.1億元，同比增長2.36%；歸母凈利潤40.7億元，同比下滑19.5%。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.4元（含稅）。公司2018年一季度預計歸母凈利潤0.5億-1.5億元，同比下滑91.8%-75.2%。

 

公司稱，收入增加的主要因為新能源汽車業(yè)務和金屬部件業(yè)務增長帶動，毛利率降低的主要原因為受新能源補貼退坡及市場競爭影響，汽車業(yè)務營利能力有所下降。

 

受其凈利下滑影響，A股比亞迪今日早間跌停開盤，午間收盤仍跌7.55%；港股比亞迪股份開盤跌5.66%，午間收盤跌9.97%。

 

同時，根據海通證券統(tǒng)計，2017年以家電和白酒為代表的消費白馬業(yè)績增速放緩。以披露2017年年報和快報的公司為樣本，家電行業(yè)披露率為63%，這些公司2017Q4/2017Q3/2016Q4歸母凈利累計同比為7.5%/16.6%/33.3%，業(yè)績增速整體放緩，預計2018年家電凈利同比為25%。

 

白酒行業(yè)披露率為26%，這些公司2017Q4/2017Q3/2016Q4歸母凈利累計同比為9.2%/13.7%/7.1%，業(yè)績增速略放緩，預計2018年白酒凈利同比為25%。

 

食品行業(yè)披露率為70%，這些公司2017Q4/2017Q3/2016Q4歸母凈利累計同比為23.7%/30.6%/3.8%，預計2018年凈利同比為15%。

 

醫(yī)藥行業(yè)披露率為66%，這些公司2017Q4/2017Q3/2016Q4歸母凈利累計同比為21.6%/25.0%/23.4%，整體業(yè)績增速放緩，預計2018年凈利同比為17%。

 

北上資金加倉業(yè)績高確定性個股

 

近期隨著市場的波動，北上資金的動作再次受到市場投資者關注。在近期的波動中，北向資金的變動也相當不穩(wěn)定。統(tǒng)計顯示，上周滬股通逐日分別獲得凈買入4.21億元、-5.76億元、-1.96億元、1.27億元和-14.09億元，而深股通分別獲得凈買入4.64億元、-2.96億元、7.34億元、3.45億元和-3.37億元。

 

北上資金動向

 

從滬深港通近七個交易日十大活躍個股成交情況來看，近七個交易日凈流入前十的個股分別為貴州茅臺、海螺水泥、恒瑞醫(yī)藥和伊利股份等。凈賣出前十的個股中，中國平安、美的集團和格力電器等居前。

 

通過以上數(shù)據可以發(fā)現(xiàn)，北上資金對于白馬股持股已經有所分化，以貴州茅臺等為代表的行業(yè)龍頭依然是北上資金的“寵兒”，但美的集團和格力電器等家電龍頭卻遭拋棄。分析人士表示，當前北向資金逆勢加倉的一大重要原因就是其對上述個股業(yè)績高確定性的青睞。

 

券商建議關注低估值白馬股

 

中原證券建議繼續(xù)堅守布局大市值龍頭股策略，目前各行業(yè)龍頭股組合的 ROE(TTM)自 2017 年起高于全部A股，而 PE(TTM)至今仍低于全部A股，估值優(yōu)勢明顯，龍頭股股價仍具上漲空間。風格方面建議有所淡化，不論是大盤藍籌還是新興成長，選股的基準策略都是低估值+業(yè)績預期向好。

 

天風證券則表示，2018年創(chuàng)業(yè)板業(yè)績邊際改善可能好于主板與中小板，但是由業(yè)績驅動的整體行情可能較難看到，市場分化或將繼續(xù)。從結構上看，成長行業(yè)的大市值龍頭股增速和趨勢都更好，在行業(yè)整體可能轉好的趨勢下，成長龍頭具備增配價值。

 

東北證券近期也表示，2018年，市場仍延續(xù)“核心資產”主題，同時也提出了“大創(chuàng)新”大發(fā)展，各項升級和產業(yè)整合將使得具有競爭優(yōu)勢的行業(yè)和企業(yè)更受益。風格從2017年的“價值投資”的“量”的迸發(fā)轉向“質量+成長”的多重標準的“質”的推進。在當前國內甚至世界經濟“低增長”的環(huán)境下，“核心資產”主題風格組合的收益效率會高于歷史數(shù)據挖掘的投資效率。