投資要點(diǎn)：

 

    上市公司重要公告

 

    安井食品：發(fā)布2021 年年度報告，歸母凈利潤同比增長13.00%百潤股份：發(fā)布2022 年第一季度報告，歸母凈利潤同比下降29.94%千禾味業(yè)：發(fā)布2021 年年度報告，歸母凈利潤同比增長7.58%　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤

 

    乳制品方面，生鮮乳龍頭股價格小幅下滑。截至2022 年04 月20 日，主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價為4.18 元/公斤，環(huán)比持平，同比下降達(dá)1.40%。

 

    肉制品方面，仔豬、生豬、豬肉價格于2019 年5 月份開始探底回升并且延續(xù)漲價趨勢，去年十一前后價格開始出現(xiàn)明顯下滑，豬肉價格中期向下趨勢確立。目前看來，豬肉價格處于底部階段。截至2022 年4 月8 日，全國22省仔豬、生豬、豬肉價格分別達(dá)到24.25 元/千克、12.42 元/千克、19.50 元/千克，分別同比變動71.58%、-35.78%、-39.89%。

 

    投資建議

 

    本周，食品飲料板塊整體跟隨市場下跌，其中白酒概念股板塊受到貴州茅臺一季報業(yè)績的提振表現(xiàn)相對穩(wěn)定。今年第一季度，食品飲料板塊整體延續(xù)下跌趨勢。

 

    隨著美元加息周期開啟以及地緣政治因素，由北向資金造成的流動性擾動對板塊形成壓制。此外，疫情反復(fù)以及消費(fèi)復(fù)蘇趨勢緩慢導(dǎo)致市場情緒有所波動，而基本面方面行業(yè)整體仍然面臨成本上行壓力。步入4 月，隨著板塊持續(xù)調(diào)整，部分細(xì)分領(lǐng)域龍頭估值已接近十年來低點(diǎn)，投資價值顯現(xiàn)，疊加疫情催化下的速凍食品及預(yù)制菜需求上升，使得板塊開啟短期修復(fù)行情。當(dāng)前時點(diǎn)，我們認(rèn)為各細(xì)分子行業(yè)已經(jīng)具有配置價值，建議持續(xù)關(guān)注。板塊方面，仍然推薦確定性更強(qiáng)的高端白酒。而大眾品方面，建議優(yōu)選年內(nèi)成本確定下行的乳制品行業(yè)以及目前競爭格局相對更好、壓力傳導(dǎo)更順利的啤酒板塊。

 

    啤酒概念股板塊將持續(xù)受益于疫情后消費(fèi)場景的逐漸恢復(fù)，疊加提價以及產(chǎn)品高端化的積極影響，高成長性可期。綜上，我們暫給予行業(yè)“中性”的投資評級，推薦貴州茅臺（600519）、安琪酵母（600298）、涪陵榨菜（002507）、重慶啤酒（600132）以及伊利股份（600887）。

 

    風(fēng)險提示

 

    宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險；重大食品安全事件風(fēng)險

 

數(shù)據(jù)推薦

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