投資要點：

 

    5 月機械板塊上漲9.37%，反彈強勢。截止到5 月27 日收盤，中信機械概念股板塊上漲9.37%，在30 個中信一級行業(yè)中排名6，反彈力度較大。子行業(yè)中，高空作業(yè)車、其他通用設備、油氣設備表現(xiàn)居前，分別上漲22.02%、17.39%、16.81%。

 

    4 月經(jīng)濟數(shù)據(jù)明顯減弱，光伏、風電、鋰電設備龍頭股需求持續(xù)強勁，政策面和基本面共振：4 月制造業(yè)投資增長12.2%，持續(xù)保持較高增長的韌性，基建投資增速下降到8.26%，今年穩(wěn)增長預期逐漸增強，礦山冶金概念股、油氣設備、工程機械等偏上游的順周期板塊有望需求改善，有望受益。成長行業(yè)中光伏、風電新增裝機量、新能源汽車銷量持續(xù)走好，這些成長方向的基本面依然是機械行業(yè)里比較靚麗的，5 月30 日兩部委發(fā)布促進新能源高質(zhì)量發(fā)展21 條，進一步強化了新能源板塊政策鼓勵催化，實現(xiàn)政策面、基本面共振，光伏、風電、鋰電設備板塊有望迎來由超跌反彈轉化為反轉的行情。

 

    投資建議：繼續(xù)聚焦”光、風、鋰、半”科技龍頭股成長主流賽道。

 

    6 月上海、北京疫情進入尾聲階段，全國進入全面復工復產(chǎn)、緊抓恢復經(jīng)濟增長的階段。各項穩(wěn)增長政策、抓落實力度極大。5 月30日兩部委發(fā)布促進新能源高質(zhì)量發(fā)展的政策，包括21 條措施等，特別是提到風電項目由核準制改成備案制，對行業(yè)松綁鼓勵的意圖明顯。近期政策面對新能源發(fā)展鼓勵力度較大，新能源等成長板塊調(diào)整幅度深，時間長，龍頭估值調(diào)整到為，行業(yè)有望迎來由超跌反彈轉化為行業(yè)反轉的投資機會。今年鋰電設備龍頭股訂單飽滿供不應求的局面仍然持續(xù)，今年光伏、風電仍然有大量資金進場，全產(chǎn)業(yè)鏈擴產(chǎn)力度都非常大，疊加TOPCON、異質(zhì)結等電池片技術路線迭代，利好光伏設備、風電設備核心企業(yè)。中長期看新能源設備（光伏設備、風電設備、鋰電設備）、半導體設備仍是增長最確定、成長空間最大的方向。

 

    今年經(jīng)濟增長壓力較大，政策多次重點提穩(wěn)增長，預計二季度各項穩(wěn)增長措施將不斷加強落實。上游資源品種盈利能力較好，受益穩(wěn)增長政策發(fā)力基本面仍有望維持較好的局面，利好對應的工程機械、礦山冶金機械、油氣設備等順周期板塊龍頭。

 

    風險提示：1）制造業(yè)龍頭股投資增速不及預期；2）出口需求不及預期；3）下游行業(yè)需求不及4預）期原；材料價格繼續(xù)上漲；5）新能源、半導體政策發(fā)生重大轉變。

 

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