核心觀點(diǎn)：

 

    　　近日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局概念股聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)新型儲(chǔ)能參與電力市場(chǎng)和調(diào)度運(yùn)用的通知》，旨在全面發(fā)揮新型儲(chǔ)能調(diào)節(jié)優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展。文件重點(diǎn)作出三層部署：（1）給予新型儲(chǔ)能靈活的參與市場(chǎng)的方式選擇。一是作為獨(dú)立儲(chǔ)能；二是與所配建的其他類型電源聯(lián)合并視為一個(gè)整體；三是按照部分容量獨(dú)立、部分容量聯(lián)合的混合方式。（2）積極推動(dòng)獨(dú)立儲(chǔ)能參與電力市場(chǎng)、配建儲(chǔ)能參與調(diào)度運(yùn)行。對(duì)于獨(dú)立儲(chǔ)能：加快推動(dòng)參與中長(zhǎng)期和現(xiàn)貨市場(chǎng)；鼓勵(lì)提供輔助服務(wù)，由相關(guān)發(fā)電側(cè)并網(wǎng)主體、電力用戶合理分?jǐn)�。�?duì)于配建儲(chǔ)能（新能源配建、煤電配建）：要求電力調(diào)度機(jī)構(gòu)建立科學(xué)調(diào)度機(jī)制龍頭股。（3）理順典型應(yīng)用場(chǎng)景的價(jià)格機(jī)制。①電源側(cè)儲(chǔ)能：可直接參與電能量市場(chǎng)（中長(zhǎng)期、現(xiàn)貨）和輔助服務(wù)市場(chǎng)獲取顯性收益，或聯(lián)合相關(guān)電源綜合獲取收益。②電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能：獨(dú)立儲(chǔ)能電站，建立容量電價(jià)機(jī)制；替代型儲(chǔ)能，將設(shè)施成本收益納入輸配電價(jià)回收。③用戶側(cè)儲(chǔ)能：價(jià)格方面，鼓勵(lì)適度拉大峰谷價(jià)差、電力中長(zhǎng)期和現(xiàn)貨市場(chǎng)上下限價(jià)格；應(yīng)用場(chǎng)景方面，鼓勵(lì)用戶采用儲(chǔ)能技術(shù)減少高峰用電需求，減少接入電力系統(tǒng)的增容投資。

 

    　　此次政策的出臺(tái)，我們認(rèn)為重在管總、管長(zhǎng)遠(yuǎn)，為儲(chǔ)能發(fā)展構(gòu)建完善的機(jī)制保障。短期并非要求儲(chǔ)能大干快上，而可能更多釋放和引導(dǎo)“剛性”

 

    　　需求，支撐產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展：①儲(chǔ)能調(diào)頻。煤電調(diào)節(jié)速度較慢、抽蓄建設(shè)周期較長(zhǎng)，電力系統(tǒng)愈發(fā)難以適應(yīng)新能源短時(shí)出力波動(dòng)，火儲(chǔ)聯(lián)調(diào)/獨(dú)立儲(chǔ)能電站調(diào)頻近年來快速增長(zhǎng)。②電源側(cè)共享儲(chǔ)能。新能源大基地建設(shè)向沙漠、荒漠、戈壁地區(qū)邁進(jìn)，送端難以配置火電、水電等傳統(tǒng)電源，發(fā)展新型儲(chǔ)能、以共享儲(chǔ)能形式支撐新能源大基地外送有望成為發(fā)展趨勢(shì)。③電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能。針對(duì)電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能電站，研究建立容量電價(jià)機(jī)制，針對(duì)電網(wǎng)替代型儲(chǔ)能，探索將設(shè)施成本收益納入輸配電價(jià)回收。

 

    　　無論是容量電價(jià)還是成本收益納入輸配電價(jià)回收，都將為電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能提供穩(wěn)定、合理收益，有利支撐其發(fā)展。④高可靠性需求用戶儲(chǔ)能。新能源占比提升，電力供需矛盾愈發(fā)突出。用戶側(cè)峰谷套利經(jīng)濟(jì)性有限，但高可靠性需求用戶自建儲(chǔ)能能夠避免停電帶來的大量損失。

 

    　　投資建議。關(guān)注①積極開展儲(chǔ)能龍頭股運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)：文山電力、寶光股份。

 

    　　②具備全產(chǎn)業(yè)鏈資質(zhì)的工程設(shè)計(jì)類企業(yè)：永福股份、南網(wǎng)科技、蘇文電能。③受益需求全面擴(kuò)張的設(shè)備類企業(yè)：電芯類企業(yè)寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、派能科技、鵬輝能源；儲(chǔ)能變流器類企業(yè)陽光電源、固德威、錦浪科技、德業(yè)股份、禾望電氣、科士達(dá)、盛弘股份、星云股份。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示。電力體制龍頭股改革進(jìn)程不及預(yù)期；儲(chǔ)能相關(guān)配套政策出臺(tái)進(jìn)度不及預(yù)期；系統(tǒng)成本持續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)。

 

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