投資要點(diǎn)：

 

    6 月鋰電池概念股板塊指數(shù)顯著強(qiáng)于滬深300 指數(shù)。2022 年6 月，鋰電池指數(shù)上漲19.70%，新能源汽車(chē)指數(shù)上漲18.46%，而同期滬深300 指數(shù)上漲9.84%，鋰電池指數(shù)顯著強(qiáng)于滬深300 指數(shù)。

 

    6 月我國(guó)新能源汽車(chē)銷售創(chuàng)歷史新高。2022 年6 月，我國(guó)新能源汽車(chē)龍頭股銷售59.60 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)132.81%，環(huán)比5 月增長(zhǎng)33.33%，6 月月度銷量占比23.82%，銷量占比持續(xù)創(chuàng)同期新高，增長(zhǎng)主要與各地政府穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)、消費(fèi)者認(rèn)同度顯著提升等有關(guān)，環(huán)比恢復(fù)增長(zhǎng)主要系復(fù)工復(fù)產(chǎn)總體有序。2022 年5 月，我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)18.56GWh，同比增長(zhǎng)90.30%，其中三元材料占比44.73%；寧德時(shí)代、比亞迪和中創(chuàng)新航裝機(jī)位居前三。

 

    上游原材料價(jià)格漲跌互現(xiàn)。截止2022 年7 月11 日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為48.25 萬(wàn)元/噸，較6 月初上漲0.84%，短期預(yù)計(jì)維持高位震蕩;氫氧化鋰價(jià)格為49.09 萬(wàn)元/噸，較6 月初價(jià)格持平，短期預(yù)計(jì)維持高位震蕩。電解鈷價(jià)格36.0 萬(wàn)元/噸，較6 月初回落20.7%，短期總體高位震蕩；鈷酸鋰價(jià)格46.5 萬(wàn)元/噸，較6 月初回落8.64%；三元523 正極材料價(jià)格33.2 萬(wàn)元/噸，較6 月初回落2.09%；磷酸鐵鋰價(jià)格15.6 萬(wàn)元/噸，較6 月初持平，短期預(yù)計(jì)高位震蕩。六氟磷酸鋰價(jià)格為25.25 萬(wàn)元/噸，較6 月初下降4.72%，短期預(yù)計(jì)高位震蕩為主；電解液為6.70 萬(wàn)元/噸，較6 月初下降11.84%，預(yù)計(jì)高位震蕩為主。

 

    維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評(píng)級(jí)。截止2022 年7 月8 日：鋰電池龍頭股和創(chuàng)業(yè)板估值分別為49.52 倍和42.32 倍，結(jié)合行業(yè)發(fā)展前景，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。6 月鋰電池板塊總體顯著強(qiáng)于主要指數(shù)表現(xiàn)，主要系行業(yè)景氣持續(xù)向上，且板塊中部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的估值偏低，同時(shí)近期行業(yè)政策密接出臺(tái)，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)成為提升經(jīng)濟(jì)的重要抓手。

 

    結(jié)合國(guó)內(nèi)外行業(yè)動(dòng)態(tài)、細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格走勢(shì)、月度銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，行業(yè)龍頭股景氣總體持續(xù)向上。結(jié)合前期行業(yè)走勢(shì)、目前行業(yè)估值水平和板塊個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，短期建議持續(xù)關(guān)注板塊投資機(jī)會(huì)，但仍需密切關(guān)注主要指數(shù)走勢(shì)。中長(zhǎng)期而言，國(guó)內(nèi)外新能源汽車(chē)行業(yè)龍頭股發(fā)展前景確定，板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)預(yù)計(jì)個(gè)股業(yè)績(jī)和走勢(shì)也將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點(diǎn)圍繞細(xì)分領(lǐng)域龍頭布局。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提行業(yè)示政：策執(zhí)行力度不及預(yù)期；細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格大幅波動(dòng)；新能源汽車(chē)龍頭股銷量不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；鹽湖提鋰進(jìn)展超預(yù)期；系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

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