政策是推動國內儲能行業(yè)發(fā)展最重要的變量之一。近期國家和地方能源概念股主管部門都出臺了儲能參與電力市場調節(jié)和調度運行的政策,有力地支持了儲能在電力系統(tǒng)中的應用和發(fā)展。展望2022 年下半年,預計政策將不斷完善儲能發(fā)展的環(huán)境,訂單的落地將會帶動產業(yè)鏈的發(fā)展。我們建議關注受益于國內儲能發(fā)展的相關產業(yè)鏈標的,包括系統(tǒng)集成商、儲能逆變器、冷卻系統(tǒng)和消防系統(tǒng)等。 

 

    政策推動儲能行業(yè)持續(xù)發(fā)展。近期,國家發(fā)改委、國家能源局概念股聯(lián)合發(fā)布《關于進一步推動新型儲能參與電力市場和調度運用的通知》,進一步明確了新型儲能龍頭股的市場定位,建立完善相關市場機制、價格機制和運行機制,提升新型儲能利用水平等。廣西自治區(qū)發(fā)改委近期也根據(jù)上述政策并結合當?shù)氐膶嶋H情況發(fā)布相關政策,推動新型儲能的應用在本地區(qū)的落地。我們看到,從2021 年上半年以來,國家和地方能源主管部門陸續(xù)出臺了儲能的多項政策,內容包括行業(yè)發(fā)展、機制完善、項目落地等,我們預計,2022 年下半年依然會有政策的出臺推動儲能行業(yè)的發(fā)展,可能包括儲能項目落地、電價機制完善和多種技術推進等,從而不斷完善儲能發(fā)展的外部環(huán)境。 

 

    儲能項目規(guī)�；�落地值得期待。隨著政策的持續(xù)推進,國內儲能項目也將規(guī)�；�落地。根據(jù)北極星儲能網(wǎng)統(tǒng)計,2022 年初以來,山西已備案34 個百兆瓦時儲能電站項目,總投資額超過403 億元,儲能項目總規(guī)模超過9.1GW/18.9GWh,項目有望在2022 年進行開工建設,而山西省作為國內電力市場化改革先行省份,電力現(xiàn)貨市場初具規(guī)模,也為儲能發(fā)展提供了更多可能。另外,根據(jù)中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應用分會數(shù)據(jù),2022 年上半年并網(wǎng)、投運的儲能項目一共66 個,其中51 個電化學儲能項目、12 個抽水蓄能項目等,項目個數(shù)同比增長37.5%。我們預計隨著儲能相關政策的持續(xù)推進和招標旺季的來臨,2022 年下半年國內大型儲能項目的招標量有望超過預期。 

 

    儲能項目落地帶動產業(yè)鏈發(fā)展和技術進步。隨著儲能項目的持續(xù)落地,相關產業(yè)鏈也將受到明顯帶動。我們認為,儲能系統(tǒng)集成商在產業(yè)鏈中具有明顯的品牌和渠道等競爭優(yōu)勢,此外,相關零部件如儲能逆變器、消防系統(tǒng)、溫控系統(tǒng)也將受到明顯的帶動。技術上,為了滿足電網(wǎng)對儲能的要求,長時儲能將獲得明確發(fā)展,目前中時儲能的代表為鋰離子電池儲能,長時儲能包括抽水蓄能、空氣壓縮儲能和全釩液流電池等儲能技術。在儲能系統(tǒng)快速發(fā)展的情況下,越來越多的上市公司概念股參與到儲能行業(yè)的發(fā)展中,也將對儲能產業(yè)鏈的發(fā)展具有明顯的帶動作用,利好儲能系統(tǒng)集成商、儲能逆變器、儲能溫控、儲能消防系統(tǒng)和新型儲能產品供應商。 

 

    風險因素:政策推進不及預期,電價政策調整不及預期,項目招標不及預期。 

 

    投資策略。可再生能源概念股滲透率的不斷提升對儲能發(fā)展提出了現(xiàn)實需求,而在政策的推動下,儲能項目龍頭股預計在今年下半年將有規(guī)�；�的落地,從而帶動儲能產業(yè)鏈的發(fā)展。建議重點關注的方向:1)儲能系統(tǒng)集成商,主要代表是電池企業(yè),具備電池供應能力且成本優(yōu)化能力較強,逆變器廠商具備較強的渠道和品牌優(yōu)勢,包括派能科技、陽光電源和海博思創(chuàng)等為代表的企業(yè);2)儲能逆變器環(huán)節(jié)。重點關注具備渠道和品牌優(yōu)勢,并且率先發(fā)力的固德威、德業(yè)股份、禾邁股份和錦浪科技等;3)儲能安全領域。主要包括儲能電池溫控領域,尤其是具備液冷技術優(yōu)勢的高瀾股份、同飛股份等。儲能電池消防領域,包括青鳥消防、國安達;4)其他儲能領域,包括抽水蓄能龍頭股領域的東方電氣和中國電建,關注全釩液流電池產業(yè)鏈和空氣壓縮儲能相關標的。

 

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