根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2022 年1-6 月中國(guó)出口龍頭股總值1.73 萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)14.2%，單6 月出口額3312.64 億美元，同比+17.9%，較22 年5 月的3077.24億美元環(huán)比+7.6%。其中，1-6 月家具及零件累計(jì)出口352.49 億美元，同比+1.0%，單6 月出口61.63 億美元，同比-0.3%，較22 年5 月單月出口63.14億美元環(huán)比-2.4%。

 

    中國(guó)出口集裝箱龍頭股運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCFI）有所下降，周度綜合指數(shù)環(huán)比-1.4%。從中國(guó)出口集裝箱指數(shù)（CCFI）周度數(shù)據(jù)來(lái)看，截至22 年7 月22 日CCFI 綜合指數(shù)為3229.72，同比依舊處于高位，環(huán)比-1.4%，其中美東/美西/歐洲航線環(huán)比分別+0.6/-4.0%/持平。

 

    2022 年1-6 月越南累計(jì)實(shí)現(xiàn)出口711.69 億美元，同比+3.6%，其中6 月單月出口額130.83 億美元，同比+10.6%，較22 年5 月的145.38 億美元環(huán)比-10.0%。其中，1-6 月家具累計(jì)出口12.43 億美元，同比-4.5%，其中單6月出口2.47 億美元，同比+9.9%，較22 年5 月單月出口2.74 億美元環(huán)比-9.7%。

 

    美國(guó)市場(chǎng)銷售額同比增速趨緩，各環(huán)節(jié)庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)，中間品、消費(fèi)品進(jìn)口龍頭股金額仍保持上漲態(tài)勢(shì)。22 年5 月美國(guó)庫(kù)存總額/制造商庫(kù)存/零售商庫(kù)存/批發(fā)商庫(kù)存同比+17.7%/+11.1%/+17.3%/+24.7%，各環(huán)節(jié)庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)，目前處于高位；22 年5 月美國(guó)銷售總額/制造商銷售/零售商銷售/批發(fā)商銷售同比+14.4%/+15.0%/+6.9%/+20.9%，各環(huán)節(jié)銷售同比保持增長(zhǎng)，總體增速趨緩。

 

    從美國(guó)進(jìn)口額角度來(lái)看，22 年5 月中間品/消費(fèi)品/資本品進(jìn)口金額同比+39.6%/+18.3%/+14.8%，進(jìn)口金額仍保持上漲態(tài)勢(shì)。

 

    2022 年1-6 月功能辦公椅等轉(zhuǎn)動(dòng)坐具（海關(guān)編碼94013100、94013900）出口額為111.35 億元，同比-30.4%。2022 年6 月單月實(shí)現(xiàn)出口額20.87 億元，同比-28.8%，較22 年5 月單月出口20.72 億元，環(huán)比+0.8%。

 

    2022 年1-6 月木框架沙發(fā)（海關(guān)編碼940161）累計(jì)出口額為271.26 億元，同比-8.3%。2022 年6 月木框架沙發(fā)出口額為47.50 億元，同比-10.5%，較22 年5 月單月出口48.02 億元環(huán)比-1.1%。

 

    2022 年1-6 月功能沙發(fā)等金屬框架沙發(fā)（海關(guān)編碼940171）累計(jì)實(shí)現(xiàn)出口額291.76 億元，同比-4.16%。2022 年6 月金屬框架沙發(fā)出口額為46.66億元，同比-10.6%，較22 年5 月單月出口48.70 億元，環(huán)比-4.2%。

 

    2022 年1-6 月人造草坪（海關(guān)編碼57033100、57033900）累計(jì)實(shí)現(xiàn)出口額36.81億元，同比-15.9%。22 年6 月單月實(shí)現(xiàn)出口額6.51 億元，同比-15.5%，較22 年5 月單月出口6.45 億元環(huán)比+1%。

 

    2022 年1-6 月PVC 地板（海關(guān)編碼39181090）累計(jì)實(shí)現(xiàn)出口額219.85億元，同比+11.8%。22 年6 月單月實(shí)現(xiàn)出口額42.05 億元，同比+5.4%，較22 年5 月單月出口38.08 億元環(huán)比+10.4%。

 

    2022 年1-6 月保溫瓶概念股（海關(guān)編碼9617）累計(jì)實(shí)現(xiàn)出口額133.01 億元，同比+29.3%。22 年6 月單月實(shí)現(xiàn)出口額27.06 億元，同比+6.1%，較22 年5月單月出口25.49 億元環(huán)比+6.1%。

 

    出口受海運(yùn)、原材料概念股等因素影響短期承壓，關(guān)注匯率、關(guān)稅政策變化，長(zhǎng)期看好供給端集中度提升、龍頭競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。從供需格局角度看：

 

    （1）供給端：2021 上半年上市出口企業(yè)收入顯著增長(zhǎng)而盈利承壓，下半年依舊受限于海運(yùn)運(yùn)力緊張、原材料壓力及人民幣升值壓力，出口板塊細(xì)分行業(yè)增速逐步下行，在行業(yè)長(zhǎng)期高壓下，不排除部分中小產(chǎn)能出清的可能，行業(yè)集中度或進(jìn)一步提升；（2）需求端：20 年全球疫情爆發(fā)，海外耐用消費(fèi)品需求持續(xù)高增，21 年下半年以來(lái)伴隨疫情好轉(zhuǎn)等影響，海外產(chǎn)能逐步恢復(fù)，需求或趨于平穩(wěn)增長(zhǎng)。長(zhǎng)期來(lái)看，（1）行業(yè)層面：中國(guó)在全球供應(yīng)鏈中的地位穩(wěn)固，相關(guān)產(chǎn)業(yè)配套齊全，（2）公司層面：家居出口龍頭抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，率先布局海外產(chǎn)能，生產(chǎn)供應(yīng)穩(wěn)定性較強(qiáng)，在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。建議關(guān)注出口占比高的家居龍頭【顧家家居】、【敏華控股】，細(xì)分賽道龍頭【共創(chuàng)草坪】【嘉益股份】，單品類滲透率提升的【匠心家居】、【浙江自然】、【麒盛科技】、【海象新材】。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)、原材料價(jià)格波動(dòng)、國(guó)際貿(mào)易龍頭股政策不確定性等。

 

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