22 年7 月白酒產(chǎn)龍頭股量同比下滑，旺季前名酒終端價(jià)走高。全國(guó)2022 年7 月白酒產(chǎn)量37.8 萬(wàn)千升，同比下降6.4%。2022 年1-7 月全國(guó)累計(jì)白酒產(chǎn)量406 萬(wàn)千升，累計(jì)同比下降0.5%。京東部分名優(yōu)白酒22 年7 月29 日價(jià)格相較22 年6 月24 日價(jià)格：

 

    京東52 度五糧液維持1,389 元/瓶不變；52 度劍南春上升20 元至509 元/瓶；52 度水井坊上升129 元至688 元/瓶。

 

    啤酒旺季產(chǎn)量同比上升，葡萄酒進(jìn)口龍頭股量減價(jià)增延續(xù)。2022 年7 月啤酒行業(yè)全國(guó)產(chǎn)量421.6 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)10.8%。2022 年1-7 月全國(guó)累計(jì)啤酒產(chǎn)量2269.4 萬(wàn)千升，累計(jì)同比降低0.5%。進(jìn)口大麥的價(jià)格22年7 月為345.2 美元/噸，同比上漲13.9%。

 

    葡萄酒行業(yè)7 月產(chǎn)量1.5 萬(wàn)千升，同比下滑16.7%。2022 年1-7 月全國(guó)累計(jì)產(chǎn)量11.2 萬(wàn)千升，同比下降24.3%。22 年7 月葡萄酒進(jìn)口數(shù)量3.09 萬(wàn)千升，同比下降26.6%；進(jìn)口平均單價(jià)4,306 美元/千升，同比上升12.7%。22 年7 月liv-ex 50 指數(shù)401.9，同比上升7.5%；liv-ex 100 指數(shù)411.2，同比上升18.6%。

 

    豬肉批發(fā)價(jià)環(huán)比回落，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格同比提升。商務(wù)部公布的22 年8 月12 日鮮豬肉批發(fā)價(jià)28.52 元/公斤，環(huán)比7 月15 日回落0.99 元/公斤。22 年8 月10 日全國(guó)牛肉平均價(jià)為87.04 元/公斤，環(huán)比7 月13 日上漲0.14 元/公斤。全國(guó)大中城市22 年8 月10 日豬糧比價(jià)7.63。22 年8 月18 日國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)2,798 元/噸，同比下降0.08%；國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)4,299 元/噸，同比上升15.19%。8 月17 日國(guó)際玉米現(xiàn)貨價(jià)7.28 美元/蒲式耳。

 

    國(guó)內(nèi)生鮮乳價(jià)格同比繼續(xù)下降，海外大包粉價(jià)格環(huán)比下跌。22 年8 月10 日農(nóng)業(yè)部主產(chǎn)區(qū)生鮮乳概念股價(jià)格4.12 元/公斤，同比下降5.5%，環(huán)比7 月13 日持平；22 年8 月16日新西蘭全脂奶粉合約拍賣(mài)價(jià)格3,417 美元/公噸，環(huán)比7 月19 日下跌9.0%；脫脂奶粉合約價(jià)格3,524 美元/公噸，環(huán)比7 月19 日回落5.0%。22 年6 月液態(tài)奶當(dāng)月進(jìn)口量8.38 萬(wàn)噸，同比下滑13.7%；鮮奶進(jìn)口量8.16 萬(wàn)噸，同比下滑13.3%；奶粉當(dāng)月進(jìn)口數(shù)量5.96 萬(wàn)噸，同比下降42.1%。

 

    餐飲及社零降幅收窄，7 月CPI 食品同比漲幅擴(kuò)大。2022 年1-7 月餐飲業(yè)收入累計(jì)值23,734.2 億元，累計(jì)同比降低6.8%。限額以上餐飲企業(yè)1-7 月收入累計(jì)5,846.7億元，累計(jì)同比下滑6.8%。社會(huì)消費(fèi)品零售總額2022 年1-7 月累計(jì)值24.63 萬(wàn)億元，同比下降0.2%。全國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額2022 年1-7 月累計(jì)32.0 萬(wàn)億元，同比上升5.7%。22 年7 月CPI 食品同比上漲6.3%，相比6 月增加3.4pct。

 

    白酒中秋旺季臨近，疫情緩解趨勢(shì)下，動(dòng)銷值得期待；啤酒旺季進(jìn)行時(shí)，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)氣溫較高，助力啤酒概念股銷售；乳品需求整體穩(wěn)健，原奶成本持續(xù)回落減緩成本壓力，打開(kāi)利潤(rùn)空間。白酒重點(diǎn)推薦高端酒龍頭貴州茅臺(tái)(600519，買(mǎi)入)；推薦區(qū)域經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，受益于消費(fèi)升級(jí)的蘇酒龍頭洋河股份(002304，買(mǎi)入)和徽酒龍頭古井貢酒(000596，買(mǎi)入)；次高端建議關(guān)注舍得酒業(yè)(600702，買(mǎi)入)。乳制品概念股關(guān)注結(jié)構(gòu)升級(jí)白奶需求向好、競(jìng)爭(zhēng)趨緩費(fèi)率下行的行業(yè)龍頭；啤酒板塊結(jié)構(gòu)升級(jí)、格局改善、控費(fèi)增效趨勢(shì)持續(xù)延續(xù)，建議關(guān)注青島啤酒(600600，增持)、重慶啤酒(600132，未評(píng)級(jí))。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致需求下滑，食品概念股安全問(wèn)題。

 

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