配置思路&推薦標(biāo)的 

 

    大勢研判&配置思路: 

 

    我們看好未來軍工行業(yè)在成長板塊中的景氣比較優(yōu)勢和配置價(jià)值,其中航空發(fā)動機(jī)概念股作為結(jié)構(gòu)性賽道中產(chǎn)業(yè)趨勢明確,全譜系型號擴(kuò)量奠定長期增長的持續(xù)性和確定性,萊特定律和產(chǎn)業(yè)組織機(jī)構(gòu)變革鋪平未來的增效道路。這條賽道在未來軍工投資中的景氣比較優(yōu)勢將持續(xù)凸顯,其中四條配置思路值得重點(diǎn)推薦: 

 

    一是航空發(fā)動機(jī)全譜系型號擴(kuò)量下驅(qū)動獨(dú)占性主機(jī)廠航發(fā)動力營收增速將中長期維持較高水平,萊特定律的客觀事實(shí)決定其毛利率筑底回升后有充分的非線性盈利擴(kuò)張能力,重點(diǎn)推薦【航發(fā)動力】;

 

    二是傳統(tǒng)優(yōu)勢頭企集團(tuán)控股公司在產(chǎn)業(yè)鏈中均擁有獨(dú)占性的行業(yè)地位,伴隨行業(yè)景氣度的提升其業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)將持續(xù)突顯,而潛在國企改革舉措落地是其效率提升的加速劑,建議關(guān)注【航發(fā)控制】、【中航重機(jī)】;

 

    三是航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈的部分材料領(lǐng)域仍與世界先進(jìn)水平存在一定差距且國內(nèi)生產(chǎn)能力不足,預(yù)計(jì)將長期處于供不應(yīng)求狀態(tài),而其自主可控和國產(chǎn)替代進(jìn)口將成為需求增長的主要動力源,建議關(guān)注【撫順特鋼】、高端鈦合金龍頭;

 

    四是航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈的小核心大協(xié)作供應(yīng)鏈目前正通過資本紐帶整合培育龍頭股戰(zhàn)略供應(yīng)商的方式進(jìn)行優(yōu)勢互補(bǔ),當(dāng)前的地方產(chǎn)業(yè)集群成鏈布局已成一定規(guī)模,戰(zhàn)略供應(yīng)商有望充分受益下游需求放量和供應(yīng)鏈滲透率提升的邏輯雙擊,重點(diǎn)推薦【圖南股份】,建議關(guān)注【鋼研高鈉】概念股等關(guān)重結(jié)構(gòu)件加工企業(yè)等。 

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示 

 

    “十四五”武器裝備建設(shè)概念股規(guī)劃、訂單下放以及產(chǎn)能釋放龍頭股的不確定性;

 

    產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股在業(yè)績收入和利潤兌現(xiàn)能力上存在一定的不確定性;

 

    圍繞我國國防科技工業(yè)體系的體制機(jī)制龍頭股改革進(jìn)程存在低于預(yù)期可能。

 

數(shù)據(jù)推薦

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