引言：中國(guó)車(chē)企正加速走向海外，豐田全球擴(kuò)張具備啟示意義2022 年中國(guó)汽車(chē)出口持續(xù)高增長(zhǎng)。從日本汽車(chē)行業(yè)來(lái)看，石油危機(jī)期間憑借車(chē)型性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)出口量快速提升，本土車(chē)企中涌現(xiàn)出以豐田為代表的全球巨頭。當(dāng)前全球新能源景氣度持續(xù)向上，掌握新能源核心技術(shù)賦予中國(guó)車(chē)企彎道超車(chē)、參與全球競(jìng)爭(zhēng)的能力，以比亞迪為代表的頭部車(chē)企正加速新能源出海布局，復(fù)盤(pán)豐田全球化擴(kuò)張歷程，將為中國(guó)車(chē)企全球化成長(zhǎng)提供借鑒。

 

      豐田：三階段全球擴(kuò)張，成就世界領(lǐng)先車(chē)企

 

      豐田汽車(chē)歷經(jīng)近百年的發(fā)展，已成為全球布局的巨頭車(chē)企，其全球化擴(kuò)張可分為三個(gè)階段：1）起步期（50 年代）：重啟出口業(yè)務(wù)，逐漸形成小規(guī)模量級(jí)，但對(duì)北美市場(chǎng)的探索較為失敗。2）成長(zhǎng)期（60-70 年代）：增強(qiáng)產(chǎn)品對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的針對(duì)性，車(chē)型性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)突出，石油危機(jī)期間出口規(guī)模快速提升，北美成為重要市場(chǎng)。3）成熟期（80 年代起）：出口規(guī)模受到貿(mào)易摩擦、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響較大，加快海外建廠(chǎng)，深化本土化擴(kuò)張，品牌持續(xù)向上。

 

      起步：戰(zhàn)后重啟出口，初探海外市場(chǎng)

 

      50 年代豐田重啟出口業(yè)務(wù)，逐步形成小規(guī)模量級(jí)。出口業(yè)務(wù)的起步主要得益于日本放開(kāi)對(duì)汽車(chē)出口的限制、經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮期以及豐田自身生產(chǎn)規(guī)模的大幅提升。公司推出對(duì)標(biāo)路虎吉普的蘭德酷路澤車(chē)型，發(fā)力中東、拉美與東南亞市場(chǎng)；以皇冠車(chē)型開(kāi)拓北美市場(chǎng)，但該車(chē)型專(zhuān)為日本市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，對(duì)北美的適應(yīng)性不佳，出口表現(xiàn)較差。

 

      成長(zhǎng)：精準(zhǔn)定位當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求，車(chē)型性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)突出

 

    60-70 年代豐田出口規(guī)�？焖偬嵘�，北美成長(zhǎng)為重要市場(chǎng)。公司歷經(jīng)兩階段成功打開(kāi)美國(guó)市場(chǎng)：

 

      1）針對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)開(kāi)發(fā)，車(chē)型競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)，初步打開(kāi)市場(chǎng)；2）石油危機(jī)期間小排量車(chē)型需求增加；公司持續(xù)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)，車(chē)型性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)突出，市占率快速提升。

 

      成熟：深化海外本土化擴(kuò)張，提升品牌力

 

      80 年代起豐田出口規(guī)模受貿(mào)易摩擦與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較大，但海外銷(xiāo)量持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，主要源于兩方面：1）推進(jìn)海外建廠(chǎng)，加深海外本土化擴(kuò)張；2）技術(shù)持續(xù)升級(jí)，車(chē)型可靠性與節(jié)油性?xún)?yōu)勢(shì)突出，推出雷克薩斯高端品牌進(jìn)一步提升品牌力，在美銷(xiāo)量比肩BBA。

 

      投資建議：新能源彎道超車(chē)，中國(guó)車(chē)企走向全球

 

    投資建議：新能源彎道超車(chē)，中國(guó)車(chē)企走向全球。智能電動(dòng)顛覆競(jìng)爭(zhēng)要素，通過(guò)極大改變車(chē)型構(gòu)件的方式變換技術(shù)賽道，為自主品牌提供超車(chē)機(jī)會(huì)，以比亞迪為代表的自主新能源車(chē)型性能與銷(xiāo)量表現(xiàn)超越合資產(chǎn)品。當(dāng)前出口仍以燃油車(chē)為主，電動(dòng)車(chē)占比持續(xù)提升，在全球新能源景氣度持續(xù)向上背景下，掌握新能源核心技術(shù)的自主車(chē)企具備彎道超車(chē)、參與全球競(jìng)爭(zhēng)的能力。重點(diǎn)推薦新車(chē)周期強(qiáng)，加快海外布局與出口車(chē)型投放的車(chē)企，包括比亞迪、吉利汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、上汽集團(tuán)等。