摘要：

    1. IMF 下調(diào)歐洲今年GDP 增速預(yù)期至六年新低。在剛剛公布的區(qū)域經(jīng)濟(jì)展望中，IMF預(yù)計(jì)歐洲實(shí)際GDP 將從2018 年的2.3%放緩至今年的1.4%，為2013 年以來(lái)最低增速，主要是考慮到受全球貿(mào)易摩擦和制造業(yè)疲弱影響。IMF 指出，對(duì)于歐洲大部分地區(qū)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)放緩仍是由外部因素推動(dòng)的。然而，一些國(guó)內(nèi)需求走軟的跡象已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，尤其是在投資方面。IMF 強(qiáng)調(diào)，工業(yè)和出口放緩，加上貿(mào)易和與退歐相關(guān)的不確定性，已開(kāi)始影響幾個(gè)國(guó)家的固定資產(chǎn)投資，投資者對(duì)地緣政治的不利因素感到不安。目前來(lái)看，整個(gè)歐洲大陸的私人消費(fèi)和服務(wù)業(yè)仍保持彈性，這得益于強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)，幫助抵消了動(dòng)蕩的外部環(huán)境造成的部分疲軟。

    2. 泰國(guó)央行：將基準(zhǔn)利率從1.50%下調(diào)至1.25%；由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于潛在水平，泰國(guó)央行實(shí)施降息；預(yù)計(jì)通脹今明兩年低于目標(biāo)水平；擔(dān)心泰銖走強(qiáng)。

    3. 紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯周三表示，未來(lái)利率有任何變化都將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但政策制定者應(yīng)采取先發(fā)制人的措施，以保持經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張。威廉姆斯還表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年三度降息，令美國(guó)經(jīng)濟(jì)更能承受潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

    4. 國(guó)務(wù)院金融委召開(kāi)第九次會(huì)議，強(qiáng)調(diào)要高度重視建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。金融部門(mén)要防范化解各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。要完善金融支持科技創(chuàng)新的政策措施，加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌監(jiān)管與建設(shè)規(guī)劃，推動(dòng)各類(lèi)金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通。

    宏觀大類(lèi)：

    周三，IMF 下調(diào)歐洲GDP 預(yù)期，表明除了外需走弱之外，一些國(guó)家內(nèi)需也出現(xiàn)下行的跡象。此外周三中國(guó)央行并未進(jìn)行逆回購(gòu)操作。美聯(lián)儲(chǔ)降息暫緩以及QE 對(duì)大類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格的影響有異同：共同點(diǎn)在于對(duì)利率、權(quán)益及經(jīng)濟(jì)預(yù)期都有所抬升，不同點(diǎn)在于QE 利好商品，降息暫緩反之。由于商品主要受供需基本面影響，而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)整體偏弱，國(guó)內(nèi)通脹走高，所以我們認(rèn)為大類(lèi)資產(chǎn)的排序?yàn)楣善?商品>債券，商品板塊內(nèi)部為農(nóng)產(chǎn)品>工業(yè)品>能化>貴金屬。

    策略：A 股>美股，農(nóng)產(chǎn)品>工業(yè)品，債券/黃金低配風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，中美央行加息