反向比率套利（backspread），也叫逆比率套利，是指所買入的期權數(shù)量多于所賣出的期權數(shù)量、期權的標的合約與到期日都相同的套利，通常反向套利是屬于中性的策略。看漲期權反向比率套利（ratio call backspread, long ratio call spread）是看波動率上升，同時反向套利市價也上升的期權策略。若投資者看好后市，可賣出一份低行權價格的看漲期權，并買入兩份高行權價格的看漲期權（虛值），以組成看漲期權反向比率組合。

【例8-8】賣出一份行權價格為10800的看漲期權，買入兩份行權價格為11200的看漲期權，反向套利權利金分別為480及150，反向套利凈權利金收入為180（480-150 × 2=180）。最大風險=11200-10800-180=220。高平衡點P2=11200 + 220=11420。低平衡點P1=10800 + 180=10980。收益：如果期貨價格低于10800，則最大收益=180。如果期貨價格高于11420，比如為11500，則收益=11500-11200-220=80。進一步分析的結論相同：在期貨價格為11500時，賣出的看漲期權會被行權，則行權后若按市價平倉，反向套利盈虧=10800-11500=-700；但其買入的看漲期權也可行權，行權后平倉=（11500-11200）× 2=600，加上權利金收入180，則總盈虧=-700 + 600 + 180=80。