國(guó)債期貨套期保值（分類：股票軟件）國(guó)債期貨套期保值能夠通過市場(chǎng)機(jī)制最大限度的保證交割月份基差的收斂;國(guó)債期貨套期保值制度本身不偏不倚,能夠給予多空雙方公平的交易、交割的環(huán)境;能夠適應(yīng)不同類型國(guó)債現(xiàn)券兌付方式的特點(diǎn)。

國(guó)債期貨套期保值說明：

至于中金所國(guó)債期貨比照股指期貨設(shè)置了投資者適當(dāng)性，雖然保證金的杠桿倍數(shù)達(dá)到50倍，但是建議個(gè)人投資者應(yīng)該拋棄18年前國(guó)債期貨327事件投機(jī)炒作杠桿失序的誤區(qū)。從去年以來國(guó)債期貨仿真交易行情看到，除了突發(fā)金融事件以外基本國(guó)債期貨價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)，比較適合波段型投資。我們從仿真交易數(shù)據(jù)進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，2012年7月中到11月國(guó)債期貨最長(zhǎng)下行波段合計(jì)下跌3.78%；而今年以來每日開盤收盤價(jià)格平均變動(dòng)不到0.05%；“錢荒”事件之后，日內(nèi)最大開盤收盤價(jià)格變動(dòng)則可達(dá)0.55%。期貨套期保值2012年國(guó)債存量超過7萬億元，估計(jì)今年底有可能突破8萬億元，與國(guó)債期貨交割相關(guān)的4-7年到期國(guó)債估計(jì)約1.9萬億元，證券公司自營(yíng)商將會(huì)是第一波參與者，以20%比重進(jìn)行套期保值估算，第一階段國(guó)債期貨最大持倉(cāng)約3800億元，保證金安全存量能為期貨市場(chǎng)注入約150億元。在初期穩(wěn)健起步規(guī)劃下，這樣的國(guó)債期貨總資金存量相對(duì)于股市每日交易影響不大，因此國(guó)債期貨上市并不至于對(duì)股市造成資金移轉(zhuǎn)效應(yīng)。

國(guó)債期貨套期保值臺(tái)灣期貨交易所于2004年推出十年期公債期貨及三十天利率期貨的瑕疵，的確值得國(guó)內(nèi)出臺(tái)國(guó)債期貨引以為鑒。臺(tái)灣雖然沒有發(fā)生327和319國(guó)債期貨爆發(fā)的過度投機(jī)、違規(guī)操縱等事件，但是臺(tái)灣這2個(gè)利率期貨并沒有成功運(yùn)行，目前已完全失去流動(dòng)性和期貨功能。原因很多，包括當(dāng)局利率政策、債券持有習(xí)慣、市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)、國(guó)債標(biāo)的選擇、實(shí)物交割設(shè)計(jì)、CTD債券拆借、做市商激勵(lì)等等，每一項(xiàng)都值得國(guó)債期貨市場(chǎng)運(yùn)行后續(xù)觀察。利率市場(chǎng)化是個(gè)大工程，債券市場(chǎng)需要有配套保險(xiǎn)工具，而中金所適時(shí)推出各種符合銀行、保險(xiǎn)、證券、資產(chǎn)管理所需的利率期貨，將是利率市場(chǎng)化政策的幫手。5月以來，在經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，貨幣政策持續(xù)寬松，資金利率維持低位背景下，債券市場(chǎng)利率卻出現(xiàn)了“期限利差走陡+中短期信用利差收縮”的組合，短端利率下行幅度較大，但長(zhǎng)端利率窄幅振蕩。從歷史上看，這種組合多與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期有關(guān)，這顯然與現(xiàn)實(shí)情況是不吻合的。歡迎使用國(guó)債期貨套期保值。