根據(jù)我國(guó)《證券市場(chǎng)操縱行為認(rèn)定指引（試行）》第35條的規(guī)定，搶帽子交易操縱（scapling）是指證券公司、證券咨詢機(jī)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)及其工作人員，搶帽子交易操縱在對(duì)特定的發(fā)行人、搶帽子交易操縱上市公司及其證券作出公開(kāi)評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議前，違規(guī)先行買(mǎi)入或者持有該證券的違法行為。

  在證券市場(chǎng)實(shí)踐中，搶帽子交易操縱多表現(xiàn)為證券公司、證券咨詢機(jī)構(gòu)等在推薦客戶買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出特定證券之前，自己先行買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出做空，待客戶跟風(fēng)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出，搶帽子交易操縱股價(jià)短期內(nèi)達(dá)到一定價(jià)位后即先行賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)以賺取差價(jià)利益。在股權(quán)分置改革完成后，搶帽子操縱與虛假申報(bào)操縱等新型短線操縱行為已取代傳統(tǒng)的連續(xù)交易操縱、洗售操縱等“坐莊”行為，搶帽子交易操縱成為我國(guó)資本市場(chǎng)上新型的代表性操縱手段，典型案例如2008年北京首放搶帽子交易案（即“汪建中搶帽子交易案”）在境外證券市場(chǎng)上，對(duì)于搶帽子交易到底屬于內(nèi)幕交易還是操縱市場(chǎng)存有爭(zhēng)議。2003年德國(guó)聯(lián)邦最高法院判決斯圖加特“搶帽子交易上訴案”不屬于內(nèi)幕交易而是操縱市場(chǎng)，并確立了審理“搶帽子交易”案件的指導(dǎo)原則。搶帽子交易操縱在德國(guó)聯(lián)邦最高法院于2003年11月6日判決該案后，德國(guó)財(cái)政部2003年11月18日頒布《交易所行情及市場(chǎng)價(jià)格操縱禁令的細(xì)化條例》，明確將搶帽子交易列為“其他欺詐行為”的一種形態(tài)，德國(guó)聯(lián)邦金管局（BaFin）隨后也在其年報(bào)中將搶帽子交易列為操縱市場(chǎng)行為的一種形式。該案不僅首開(kāi)德國(guó)聯(lián)邦最高法院“搶帽子交易”為操縱市場(chǎng)判決的先河，也對(duì)各國(guó)“搶帽子交易”案件的認(rèn)定產(chǎn)生了重要影響。